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【题目】企业人力资本投资中的风险控制探析
【第一章】企业人力资本投资风险问题研究绪论
【第二章】人力资本投资风险理论综述
【第三章】公司人力资本投资风险的概述
【第四章】人力资本投资风险的主要类别
【第五章】企业人力资本投资风险的防范策略
【结论/参考文献】人力资本投资中的风险规避研究结论与参考文献
1 绪论
1.1 选题背景
二十一世纪是知识经济和信息经济时代，现代企业都清楚地认识到，在众多的生产要素中，作为知识载体的人力资本对企业生存和发展起着至关重要的作用。
研究表明，"一个企业拥有的人力资本的数量和质量，决定着其是否具有竞争优势[12]."著名的美国管理学家德鲁克说："人是最大的资产".著名的企业家艾科卡在谈到一个企业的真正财富时，做了一个假设："我可以抛弃企业的全部资金，也可以舍弃工厂里所有生产设备，但我绝不会舍弃我的任何一个员工，因为他们才是为企业创造价值的真正财产[10]."由此可见，人才是企业之本，企业的成功取决于是否拥有和拥有多少高素质、高水平的人才。"人力资本的形成不是一蹴而就的，投资主体要想获得其所需要的人力资本，只有通过不断的对人力资本进行投资，并不断的加大投资力度，才可获得。此外，由于人力资本具有显著的"溢出效应",因此，可以带动其他生产要素的递增[16]."然而，我国大多数企业都亟需提高人力资本的投资力度和水平。虽然我国的劳动法规定，企业每年用于培训的专项资金，必须占员工的年工资总额的 1.5%,但大多数企业没有认真的落实和执行这一规定。
南京大学管理学教授赵曙明，2010 年做的问卷调查，调查结果显示：我国 40%以上的国有企年人均培训费仅在 10 元左右。这与发达国家相比，我国企业在人力资本投资方面的力度和水平相差甚远，世界知名企业如三星，苹果，他们的员工培训经费占其年工资总额的 5%-10%;在英国，年人均培训费用甚至能够达到七万英镑。我国企业对人力资本的投资严重不足，说明他们还没有充分认识到人力资本对企业发展的重要性，因此，更不用说积极有效的分析和管理人力资本投资风险。
人力资本投资之所以比其他物质资本投资的风险更大，原因在于人力资本投资比物质资本投资更加复杂，即投资--收益的周期较长，加之企业复杂多变的内外环境以及被投资对象自身主客观因素的影响，无疑增加了风险的可能性。"风险与收益是共生的，这是无法改变的客观规律，企业进行人力资本投资，获得投资效益，促进企业的成长，但同时也要承担投资失败所产生的严重损失[18]."因此，企业必须使用科学的分析方法，对人力资本投资风险加以识别，对风险产生的原因进行分析、归类，有针对性的提出风险防范的措施，从而尽可能有效规避投资风险，提高企业的人力资本投资收益率。这是本论文以此作为选题的意义所在。
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外研究现状。
（1）早期人力资本理论。
亚当·斯密--西方经济学鼻祖，最早将人力资本看作是经济发展源泉。他在《国富论》中指出："如果对一个人投入一定的时间和金钱，目的是使其具备完成某项工作所需要的技能，那么我们完全可以把他看作是用金钱买来的一台机器[12]."人们把这一观点看作是早期人力资本投资思想的萌芽。然而，亚当·斯密并没有运用经济分析的理论来界定人力资本概念。19 世纪末，著名的英国经济学家马歇尔指出："在所有的资本投资中，对人的投资是才是最有价值的[8]."可见，马歇尔已经认识到人力资本投资的重要性。
"法国经济学家萨伊特别强调人才对企业的作用，尤其是具有特殊才能的企业家对企业的生存和发展的促进作用。他还把科学知识作为生产力的一部分，作为一种劳动对待，并提出了教育是一种资本，能促进经济的发展[1]."这些早期人力资本理论，为现代人力资本理论的发展奠定了坚实的理论基础。
（2）现代人力资本理论。
1960 年，被称为"人力资本之父"的美国著名经济学家舒尔茨，在经济学年会上，做了主题为《人力资本投资》报告，明确指出"人力资本在知识、技能、体力等方面的提高远比物质资本、劳动力数量的增加更能促进经济的增长，此外，他还对人力资本理论作了系统的阐述，并且首次界定了人力资本概念[11].""人力资本只能通过投资来获得，投资主体要想获得较大经济产出，必须投资大量的财力，花费一定的时间[10]."舒尔茨首次提出了人力资本理论体系，并使其发展成为经济学的另一个分支，这是他对人力资本做出的最大贡献。舒尔茨还采用收益法对人力资本投资要素进行测算，结果显示教育是人力资本投资中最重要的投资，同时对人力资本在促进经济增长方面作了定量研究。
贝克尔对人力资本理论研究也做出了重要贡献。"他采用经济效用最大化、市场均衡和市场稳定等经济分析法，对人力资本投资收益效应进行研究和分析，至此，对人力资本理论的研究不再是仅仅停留在宏观分析上，也开始从微观角度研究人力资本理论，为人力资本理论的微观分析打下了坚实的基础[13]." 1962 年、1964 年，贝克尔分别发表了《人力资本投资：一种理论分析》、《人力资本：特别关于教育的理论与经验分析》。"他人力资本投资问题做了系统地阐述，指出影响投资的直接成本、间接成本、时间成本、时间配置等因素，这就为分析人力资本的性质，人力资本投资行为提供了理论依据[7]."现代人力资本理论特点：全面分析了什么是人力资本、人力资本是如何形成的以及人力资本的作用。但是舒尔茨和贝克尔的共同弱点是他们的理论分析完全建立在自由放任主义和市场均衡的基础研究方法上，无视现实生活中政府干预和社会关系等非市场因素的影响，因此，对人力资本的内容和投资方式不够透彻。
（3）当代人力资本理论罗默尔和卢卡斯创立的"新增长理论"被看做是当代人力资本理论形成的标志，该理论是主要是研究人力资本理论，进一步对人力资本理论的内涵进行了阐释。
罗默尔在《收益递增经济增长模型》一文中提出了"完全内生化技术增长模型"."在该文中，他建立了两个增长模型：简单的两时期模型和简单的两部门模型。在简单的两时期模型中，他把知识纳入生产函数中，并将其作为主要的独立因变量，使之成为增长模型的内生变量。简单的两部门模型的建立是以两时期模型为基础的，在该模型中，罗默尔把为促进经济增长所投入的人力资本划分两种形式：具有物质劳动的人力资本和具有专业化知识的人力资本，认为后者对经济增长有更大的作用[1]."1988 年，卢卡斯发表了著名的《论经济发展的机制》学术论文，提出了经济增长模型。"他运用技术决定论的增长模型来分析人力资本理论，形成人力资本积累增长模型--强调知识积累、技术创新及专业化人力资本不仅能使自身的收益递增，而且还能够促进其他生产要素收益的递增，从而促进经济的增长[3]."舒尔茨和贝克尔所提出的人力资本投资理论，尽管明确了人力资本对促进经济增长的作用，但并没有运用模型进行定量分析。罗默尔和卢卡斯的新经济增长理论对人力资本的主要贡献在于，建立了经济增长模型，对其进行定量分析。该研究成果使人力资本研究，更加具体化和数量化，人力资本理论不仅得到极大的发展，而且人力资本对经济增长的作用更加有说服力，更加明确。
舒尔茨公开发表了人力资本投资理论以后，引起了各个学术界的轰动，国内外学术界、企业界以及政府部门开始广泛的关注人力资本投资的相关问题，并对其进行深入研究。同时，人力资本投资风险也成为重要的研究对象。国内外专家学者主要从以下几个维度来探讨人力资本投资风险：
（1）人力资本投资具有风险性。
在《高等教育的成就》一书中，舒尔茨指出："无论是物质资本投资还是人力资本投资，只要是投资，其投资收益都具有不确定性，即风险性，人力资本投资收益具有更大的风险性。教育是人力资本投资的一种形式和途径，尤其是在高等教育领域，无论是哪种形式的投资，都是超前的、长期的、不确定的，因此，都会受到其他因素的影响，具有潜在的风险[10]."贝克尔也出："对高等教育的投资，存在非常大的风险，但这种投资又是必须的[11]."
（2）人力资本投资风险的来源。
舒尔茨在《教育的经济价值》一书中，他提出了教育投资风险主要来自以下三个方面："不确定性的投资对象、不确定性的就业和不确定性的资本市场[4]."贝克尔把教育投资收益风险性划分为三种："自身能力的不确定性；生命长短的不确定性；未来不可预测性事件[6].""1974 年，赖武海瑞和韦斯，在《风险对人力资本投资的影响》一书中，首次将风险性引入了人力资本投资理论分析，实现了人力资本风险性的内生化[3]."而肯尼斯· 扎德在进行人力资本投资的风险研究时，把其分为系统风险与个体风险两大类。
（3）人力资本投资风险的原因。
国外专家、学者主要从以下两个视角来研究人力资本投资风险产生的原因：
第一，基于人力资本产权的视角，赖武海瑞和韦斯认为，人力资本和物质资本相比，前者发生风险的可能性更大，其原因在于人力资本依附于人体，既不能与人体分割，也不能脱离人体而自由买卖。第二，基于信息不对称的视角，信息不对称都会对个人能力，教育质量以及未来资本市场的变化，都会带来一定的风险。
（4）人力资本投资风险的防范。
早期人力资本思想认为，规避人力资本投资风险的主要力量，是依靠企业的管理者，因为他们的主要工作不是下属的行为进行限制或打压，而是去激发企业员工全身心的投入工作，摆脱狭隘的、利己主义观念。比如经济学家博纳明德指出，"总裁的主要工作，是对下属自利性观念和行为进行正确的引导，而不是致力于限制或磨灭他们的自利性观念和行为[36]."近代人力资本投资思想，则将企业设计公平合理的激励制度和惩罚措施作为规避这种风险的主要手段。"合理的激励和管理机制可以促使员工努力工作，尤其是那些缺乏内在动力的员工，并尽量使他们个人目标和企业目标一致[13]."科学管理之父泰勒对上述观点进行了实践，他主张建立对员工具有激励性的工资制度，刺激企业全体员工更加全身心的投入工作。
1.2.2 国内研究现状。
在人力资本投资风险的研究方面，与国外相比，我国的起步较晚。因此，其研究基础比较薄弱，主要表现为理论深度不够，研究方法比较落后，其主要研究容只是仅仅停留在概念界定、风险产生原因、风险分类、风险防范的措施等方面。
（1）人力资本投资风险含义的研究。
唐正荣等（2008）指出，投资风险也就是指投资收益的获得是不确定性的，因此，人力资本投资风险就是指投资主体对人力资本进行投资，未必能获得投资的预期收益。程承坪等（2006）认为，人力资本投资风险是指投资主体为开发人力资本，而投入一定的人力、物力、财力，但最终所获得的投资收益小于投资所花费的成本。
刘家国（2009）则认为，人力资本投资风险是在人力资本投资过程中或投资结束后，由诸多不确定性因素导致的。
（2）人力资本投资风险产生的原因研究。
张凤林（2008）指出，人力资本投资风险之所以比物质资本投资风险难以预料和掌控，在于其投资收益期较长，无形中增大了投资的风险性。南开大学的孔令锋（2009）认为，人力资本具有多样性和个体差异性，加之投资效益是无法精确度量的，所以人力资本投资的风险性更大。向志强（2010）认为人的生命是有限的，人力资本的工作效率和效益会随着年龄的递增而递减，直至完全消失，因此，人力资本生命周期是人力资本投资风险产生的原因之一。
（3）人力资本投资风险分类。
高勇强、唐昭明（2010）将人力资本投资风险划分为两大类：即人为风险和非人为风险。非人为风险是指投资的内外部环境变化导致的无法获得预期的投资收益的可能性。人为风险是指被投资对象因受到各种主客观因素的影响，个体的各种行为导致投资者遭受投资风险的可能性。张焕玲（2005）也把企业人力资本投资风险分为两类：环境风险和管理风险。环境风险主要是投资的内部环境和外部环境；管理风险也包括两大类：管理者行为风险和被管理者反应行为风险。
（4）人力资本投资风险的防范。
程承坪（2005）、孔令锋 （2006）指出为更好的防范人力资本投资风险，应该分别从政府、企业、个人等多方面、全方位进行防范。向志强 （2010）则指出，为了有效的防范人力资本投资风险，政府应尽快建立和完善人力资本市场及人力资本投资市场，企业应该更多投资于通用性人力资本，个人应该提高自身的道德修养和素质。张亚莉、杨乃定 （2007）基于风险理论的研究成果，提出了规避企业人力资本投资风险的相关对策：避免风险事件的发生，降低风险产生的恶果，改变投资风险的性质。周芳（2002）则从人力资本产权角度，对防范人力资本投资风险作了详细的探讨。
1.3 研究目的和意义
1.3.1 研究目的。
本文的研究目的是探讨企业人力资本投资风险的原因，寻求减少或规避人力资本投资风险的方法，提高人力资本投资的收益率。随着世界经济全球化的日益深入和日新月异的知识创新，新世纪的国际竞争归根结底是科技和人才的竞争。
此外，企业竞争力的增强，不能单纯依靠投入物质资本和开发自然资源，而是要获得适合企业本身的人力资源，才能在激烈的市场竞争中站稳脚跟。毋庸置疑，企业拥有一批具有高素质、高技能的、高学历的员工，他们又能完全胜任企业岗位需求，则企业必定能在激烈的市场竞争中取胜。
国内外企业的管理者都日益认识到，人力资本投资对现代企业人力资源管理的重要作用。然而，企业在人力资本投资的过程中，不确定性的外部环境以及人力资本自身固有的特点，都会影响企业人力资本投资收益。本文利用风险管理的方法，通过识别人力资本投资风险，分析其产生的原因，并对风险进行归类，最后提出企业规避风险的防范措施，最终目的是提高企业人力资本投资的收益率。
1.3.2 研究意义。
本文的研究意义在于，为我国企业人力资本投资提供了理论参考和相应的防范对策，以便规避人力资本投资过程中可能产生的投资风险，有助于企业了解影响人力资本投资收益的因素和种类，从而提高人力资本投资收益的稳定性，增强企业人力资本竞争力，树立企业人才优势。
人才资本己经成为当今企业争夺的主要资源，人才不再不是高级打工者，而是企业发展的重要资本和重要动力。在知识创新、科技创新、产业创新不断加速的时代条件下，企业之间为争夺人才而不择手段，因为在未来的竞争中谁拥有了人才优势，谁就有了竞争优势。"谁能把人才优势转化为知识优势、科技优势、产业优势、生产力优势，谁就能够赢得竞争的主动权[20]."随着我国经济发展和改革，企业的管理日益重视人才的培养，然而企业一方面大量投资本公司人力资源，花费重金培养关键人才。另一方面企业却承担着大量的高技术人才外流所带来的巨额损失，不能留住本公司所需要的人才。企业不仅惧怕人力资本投资风险，而且缺乏人力资本投资风险防范的意识，因此企业对于人力资本的投资总是流于形式，疲于应付。企业规避人力资本投资风险，或负面影响降到最低，企业必须冷静，客观的分析人力资本投资风险，主动应对各种可能存在的风险。因此，企业只有了解企业人力资本投资风险的概念、特点、原因，并结合不同种类风险的特征，才能掌握减少或避免人力资本投资风险的措施和方法，从而积极大胆地进行对企业人力资本进行投资，以最大限度地提高投资收益。
1.4 研究思路和方法
（1）文献研究法。通过图书馆、中国期刊全文数据库、外文数据库等途径，大量查询与本课题有关的学术书籍、专著、论文等相关文献，初步积累研究课题的背景资料，进行文献的综合、归纳与分析，为本课题提供研究的借鉴和参考。
（2）规范分析与案例分析结合法。基于企业人力资本投资与风险管理理论，寻求规避企业人力资本投资风险的方法措施。
（3）比较研究方法。通过对国外和国内的相关经验做法进行比较，充分认识到相关研究的特殊性。通过对比研究使整个研究更全面，对于一些好的经验和做法，也可以相互效仿，从而提高解决问题的效率性。
1.5 论文框架与主要内容
第1章是导论，介绍了本文选题的研究目的和意义，探讨了本课题国内外研究现状及其研究内容与方法。第 2 章是对企业人力资本投资风险的相关理论进行了概述，主要包括人力资本理论和风险管理理论。并介绍了人力资本内涵与特点，界定了企业人力资本投资风险，并从不同角度对人力资本投资风险的特点进行分析，为进一步探讨本命题奠定了理论基础。第 3 章是识别企业人力资本投资风险。
主要对人力资本投资风险的涵义、特征和类别进一步的阐述。第 4 章是阐述企业人力资本投资风险的成因，主要从企业所面临的内外部环境和企业员工的个人因素来分析和归类产生风险的原因。第 5 章是探讨如何企业人力资本投资的风险。
针对企业人力资本投资的原因，提出了风险防范的策略和具体措施，并运用案例分析来验证风险管理措施，对企业人力资本投资具有一定的借鉴意义。第 6 章，对整篇论文进行总结，指出了本文的创新点和有待进一步完善和提高的地方。本文采用案例分析方法，定性分析与定量分析相结合等研究方法。
