摘要：偿债能力是反映企业财务状况的重要内容，也影响到企业未来可持续发展的能力，可以通过偿债能力的分析来预测出整个企业的未来发展状况和可持续经营能力。本文主要以Y公司为例，以其2016-2019年的财务报表为基础，分析其偿债能力，并提出相关建议。
关键词：现金流； 短期偿债能力； 长期偿债能力；
偿债能力的核心是企业是否拥有足够的现金流，若企业拥有足够的现金流偿还债务，那么企业的偿债能力会很好，但如果企业不具有足够的现金流偿还债务，那么企业可能面临财务危机，企业的发展与其偿债能力息息相关。
一、公司简介
Y公司的前身是吉林轻工集团股份有限公司，在1992年，随着改革开放的不断深入发展，为了打破发展瓶颈，在省政府的牵头下，由吉林省经济体制改革委员会联合吉林省国有资产管理局等相关部门，出台了[1992]14号以及[1992]2号文件，根据国家相关政策，对原吉林省轻工业进出口公司进行相关的升级改制，最终以多渠道定向募集资金的方式成立了Y公司。公司的经营业务比较广泛，有工业固体废弃物及危险废弃物收集、贮存、处置及综合利用项目的建设及运营。
二、偿债能力评价指标
衡量一个公司是否实力，有一个非常重要的指标，就是该公司的偿债能力，这种能力主要是指该公司在经营发展过程中所具备的偿还各种债务的能力。这种能力主要有两种，一种是流动的短期偿付能力，还有一种是长期的非流动的偿付能力，一个公司要想发展，就必须对这两种偿债能力进行相应的分析，从而使公司顺利发展。
具体来说，偿债能力分析可以使运营商，公司的投资者及债权人知晓公司的财务状况以及它所能够承受的财务风险的程度。
（一）短期偿债能力指标
短期偿债能力作为公司正常运行的指标之一，主要是指公司在短期内资金流动所具备的偿债能力，直接关系到公司实时性发展。因此，该指标非常重要，具体分为以下三种：
（1）流动比率。主要是指公司流动资产跟流动负债的比率大小，在公司短期的债务到期之前，该公司流动资金的偿还能力。其计算公式为：流动比率=流动资产/流动负债；
（2）速动比率。这个指标主要是指公司在短期负债到期前能够使流动资产迅速变现的能力，时间越短，能力就越强。其计算公式为：速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债；
（3）现金比率。该指标指的是公司因存在大量赊销类的经营活动，从而形成的应收账款较多时，所采用的考察公司变现能力的指标。其计算公式为：现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债。
（二）长期偿债能力指标
长期偿债能力顾名思义，指的是公司偿还长期负债的能力。在对企业进行分析时，不仅要重视短期的指标，同时还要研究其长期还债指标。这样有利于综合分析公司的财务状况，从而产生良好的分析效果。
一般情况下，分析企业长期偿债能力标准有以下几个方面：
（1）资产负债率。企业流动资产与流动负债之间的比例，公式为：资产负债率=负债总额/资产总额×100%;
（2）权益乘数。资产总额对权益总额的倍数。公式为：权益乘数=资产总额/股东权益总额；
（3）利息保障倍数。反映企业盈利与利息费用之间的特定关系。
公式为：利息保障倍数=（税前利润+利息费用）/利息费用；
（4）产权比率：企业负债总额与所有者权益总额的比率。公式为：产权比率=负债总额/股东权益总额。
三、Y公司偿债能力分析
（一）Y公司短期偿债能力分析
为了解Y公司短期偿债能力，针对2016-2019年的财务报表进行数据分析，从而计算出，该公司近4年的流动比率、速动比率和现金比率（详见表1）。
表1 2016-2019年短期偿债能力指标
（1）流动比率。如表1所示，自2016年起到2019年，企业流动比率有所增加。由此可见，流动资产的变现能力相对较强。根据以往的经验，企业的流动比率接近2,更加适合企业的发展。与该值相比，公司的短期偿债能力还显得相对较弱，但总体的短期还债压力在逐渐减轻。
（2）速动比率。同样的如表1所示，从2016到2019这几年间，该公司的速动比率呈现下降趋势，根据速动比率公式可以看出，如果一个企业的流动资产正好等于该企业的流动负债，那么最终该企业的速动比率为1.一个企业要想正常发展，该数值必须大于等于1,而看表中，该公司的数值均小于1,所以该公司在大概率上存在短期偿债能力风险。
（3）现金比率。如表1所示，2016-2019年，该企业现金比率有所增加。由此可见，该企业可立即动用的资金，在这四年间有所增加。这部分资金可偿还短期到期债务，使得企业的短期偿债能力有所提高。综上所述，该企业在近4年的短期偿债能力呈现出明显的上升趋势，但依然不能忽视企业的短期偿债风险。
（二）Y公司长期偿债能力分析
为了解Y公司长期偿债能力，针对2016-2019年的财务报表进行数据分析，从而计算出，该公司近4年的资产负债率、权益乘数、利息保障倍数、产权比率（详见表2）。
表2 2016-2019年长期偿债能力指标
（1）资产负债率：如表2所示，自2016年到2019年，企业的资产负债率有所降低，并呈现出持续降低的趋势。其中资产负债率最高的年份为2016年，其资产负债率为54.4%,这可能是增加了企业负债融资力度而导致的，这样的情况有利于企业资金的正常运作。在实际的评比考察中，一个公司具有40%~60%的负债率是最合适的，过低过高都不利于公司发展。
（2）权益乘数：在这几年，该企业整体的相关权益乘数偏大，说明该企业负债的比重偏大。但是从变化趋势分析，该指标数值这几年不断下降，企业近4年负债比重越来越少。
（3）利息保障倍数：从2016年开始，一直到2019年，该企业的利息保障倍数出现转变波动，先进行降低再进行上升。该指标反映了企业的利益承载能力。一般情况下，利息覆盖倍数的极限是3.因此，本集团具有较强的长期偿债能力和利息覆盖倍数。
四、存在的问题
2016-2019年，Y公司的整体短期偿债能力在不断提升，但总体上还呈现出藏在能力较弱的态势。从流动比率方面来看，该公司这4年间均未达到业绩公认的最适宜的数值，且远远低于2,表明该公司的债务偿还风险依然存在；从速动比率方面来看，该公司的水平也依然没有达到业界公认的最适宜的数值1;在现金比率方面，虽然比例在逐年增加，但是同样处于较低的水平，表明该公司的偿债能力有待提升。但是Y公司长期偿债能力较强，并且稳中有升，企业几乎不用担心其长期偿债能力。
五、对提高偿债能力的建议
（一）应按照账龄重新确定应收账款的金额
企业一般都使用权责发生制，在这种会计原则下，确定的应收项目并没有实际收到现金，它只是一种账面资产的增加，应收账款期末并不一定会全部收回。如果到了期末，应收账款不能以账面数额统统收回，那么，按照公式计算的指标数值就不准确，指标的数值也不能准确反映企业的短期偿债能力，在计算流动比率和速动比率时，应该按照账龄和企业历史数据，重新确定应收账款的金额。
（二）应注重影响企业短期偿债能力的表外因素
除了调整改变收账款金额方式，还要对其他一些影响企业短期偿债能力的表外因素进行了解与调整。这些因素对企业的发展也具有重要的影响，其中主要有该公司的历史偿债信誉，在合作银行的贷款指标等。要尽可能地多方面考虑表外因素，了解企业的资产和负债情况，能够帮助业内部、债权人以及其他利益相关者要确的评价企业的短期偿债能力，从而做出合理地决策。
六、结语
通过分析Y公司近些年的财务数据，对企业的偿债能力有了更加深刻的认识，也察觉到了一些存在的问题，同时给出了一些建议。如果企业的偿债能力弱，那么会引发企业的财务危机。由此看来，企业的偿债能力极大地影响着企业的健康发展。
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