第 5 章 结论
通过上章对 B 公司财务战略的分析，发现了 B 公司所选择的财务战略存在不足之处，本章针对发现的问题提出建议并总结对同行业其他企业的几点意见。
5.1 对 B 公司的建议
5.1.1 拓宽融资渠道
B 公司产品市场定位准确、销售量较大，加上公司的管理水平高，所以公司的业绩一直处于行业领先水平。即使处于房地产低迷时期，公司依靠强大的管理团队、积累的资本和准确的市场应变能力也安全度过。从创立至今，B 公司一直在不断的发展、扩大，努力提高市场占有率，提高自身在行业的影响力。企业要想发展壮大，资金是必不可少的，由于存货的周转期较长，项目的投资额大，所以企业自身的资金必然无法满足企业战略所需资金。B 公司一直偏向于通过举债维持经营，但是通过对企业筹资活动的分析，可以发现企业的资产负债率偏高，且当期债务的规模较大。公司可以更好的利用杠杆效应，调整债务结构，这样既可以减轻企业当期的偿债压力，还可以为企业筹集充足的资金。
通过上述研究分析可以看出 B 公司的主要融资方式比较少，主要是通过借款渠道。当今，大多数企业通常都会选择借款进行筹集资金，较少有企业利用发行股票不用还本且资本成本低、发行债券支付的利息可以减轻税负和杠杆效应的长处。企业只看到了发行过程较为繁琐、手续较为复杂的缺点，而忽略了重要的经济优势。总之，企业可以根据自身的经营成果和财务状况，构建合理的资本结构，在不增加财务风险的前提下为企业筹集足够的资金以保障经营战略的实现。
5.1.2 完善资本结构
通过对 B 公司偿债能力的分析，发现长期偿债压力与当期偿债压力相近，企业财务压力大、负担重。但通过分析债务保障率，发现 B 公司的长期偿债压力也较大。建议 B 公司可以根据自身的财务状况制定适量的筹资方案，完善企业的资本结构，降低企业的财务风险。企业采用股权融资的次数较少，虽然股权融资会稀释股东股权，但是合理的融资方式与融资金额的搭配，会为企业带来更大的效益，对股东和债权人来说是双赢的局面。
5.1.3 稳定股利政策
股利策略是公司财务战略三大方面之一，股利政策不仅与股东的权益紧密相关，也是外界考察公司能力的一个重要指标。B 公司的派息数一直随着净利润的增长而不断增长，完全符合企业“优异回报股东”的经营策略。从公司的股利政策中，可以看出公司的经营效益良好，未来发展空间大，投资者的回报有保障。
股东关心的不仅是企业的经营效益，更看重公司的文化与诚信，这些因素都是企业赖以生存的必要因素。B 公司秉承“优异回报股东”的经营理念，并在实践中贯穿实行这一理念，从中可以看出 B 公司诚实的品质和重视股东利益的心理。
希望 B 公司在维持战略正常运转的情况下保持稳定的股利政策，这种策略即向外界传达了公司良好运转的形象，更加大了投资者的投资信心。
5.1.4 适时调整投资战略
从成立初始到现在，B 公司的核心领域一直集中于开发普通住宅。在每年的销售量中，普通住宅的比例一直不低于 90%.这也反映了 B 公司在普通住宅领域经验丰富、定位准确，深受消费者的偏爱。但是，随着经济的不断发展，人民消费水平的不断提高和价值观的改变，舒适的高档型住房也有一定的消费市场。特别是在一些旅游城市，景区附近的住房市场需求量不断增大，游客更倾向于就近原则居住。所以，企业可以根据社会的发展，人民的消费心理等因素制定丰富的投资计划。
5.1.5 加强国际风险防范
近几年来，B 公司不管是投资领域还是筹资领域都开始了国际合作。在国际合作中，需要防范的因素很多，加之企业缺少经验，更应该加强防范，规避风险。
企业在开展国际贸易业务中，必须关注的市场风险之一是汇率变化带来的财务风险。作为房地产企业，公司研究的消费市场一直集中于国内市场，国外人的消费偏好，消费价值观都需要进一步的研究。所以，为了更好的开展国际合作，规避风险，发展成国际领先的公司，其风险防范是必不可少的。
5.2 对同行业其他公司的启示
加强房地产企业的现金流管理，为企业健康运营提供了保障，为企业实现利润最大化提供了良好的财务环境。通过对 B 公司在现金流管理视角下的三大财务活动进行分析研究，进一步深刻认识到了现金流管理活动对企业的重要性，对财务战略的制定也有自己的想法。鉴于对 B 公司财务战略的上述分析，对同行业其他企业在制定财务战略时有以下几点建议：
5.2.1 开拓多元化融资渠道优化资本结构
当前，我国大多数房地产企业在融资方面存在资本成本高、筹资渠道单一、负债比例高和偿债压力大等问题。归集原因，主要是企业没有采取多样筹资方式相互综合筹资成本、分散财务风险。房地产行业作为典型的资金密集型企业，正常营运需要大量的资金，且资金的回收期长，速度慢，单纯靠企业的自有资金无法满足经营所需，一旦出现资金短缺，就会阻碍战略的实施，影响企业正常的生产经营活动，严重的还会使企业面临倒闭的危险。因此，构建多样化的筹资渠道是企业良好发展的必要条件。拓展企业资金来源渠道，不仅可以帮助企业快速解决资金短缺问题，还可以优化资本结构，减少融资成本。企业在筹集资金时，除了单纯的靠借款来弥补缺口，还可以衡量企业的内外部环境，采取发行债券、股票等方式筹集资金。另外，企业应科学规划长期借款和短期借款的总额和在资产中所占的比例，减轻企业的偿债压力，缓解财务风险。
5.2.2 制定科学的投资战略
房地产企业项目周期长、投资大、风险高，企业应该根据市场环境、财务情况制定科学的投资战略。该行业受国家宏观环境影响，面临的风险较大，企业应该发展不同类型的项目，比如住宅、商铺等，可以分散滞销带来的财务风险。另外，企业在制定财务战略时，还应该考虑到企业的现有存货量。企业存货库存量大，就代表企业非货币资产越多，可使用的资金越少。房地产企业的存货就是企业资金的一种形式，企业产品积压，资金的周转率就低，企业投资的资金就无法收回，资金的使用效率就下降。如果企业遇到好的投资机会或者还有其他的投资项目就必须再次解决资金问题。对于房地产企业来说，企业存货量越大面临的财务风险就越高，企业的资金缺口就越大，筹资负担就越重。所以，企业一定要考虑现有的存货库存量并结合整体战略目标制定投资战略。
5.2.3 建立现金流风险管控体系
现金流风险管控体系可以时刻帮助企业监控现金流指标，提醒管理者关注现金流管理工作，避免财务问题进一步恶化，保持企业良好的营运能力和发展能力。
房地产企业应依照自身情况开发适用于本企业的现金流管理机制，并根据实际情况不断完善优化，使其服务于企业的财务管理工作。企业管理人员应根据财务指标和现金流管理体系传递的信息，加强财务管理，降低财务风险，保证偿还债务所需资金。测算负债比率和财务风险临界点，确定最佳融资组合进行现金流量分析，最大程度解决企业资金短缺问题，降低企业财务风险。
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后记
时光飞逝，转眼间三年的研究生生活就要结束了。又是一年毕业季，每当这个时候内心就会充满感慨，悲喜交加，五味杂陈。
首先，非常感谢梁毕明老师，能成为您的学生我感到非常的骄傲和荣幸！从构建论文框架到每一个标题、每一个词句您一直耐心的指导。您，思维严谨、视野雄阔、平易近人、学识渊博，给我提供了很大的帮助，论文的完成离不开您的辛勤付出。虽然我不是您最出色的学生，但您是我最尊敬的老师，您对学术的态度是我一生学习的榜样。再次感谢您，梁毕明老师！
吉林财经大学-我生活了七年的学校。从 2009 年的秋天我踏上这片秋意盎然的土地就深深的爱上了这所学校。亲爱的母校，感谢您为我提供了氛围浓厚的学习环境、优秀的授课老师，让我度过了开心、难忘而又充实的求学生涯。您，桃李满天下，为社会培养了一批又一批的各界精英。虽然，相对于前辈我显得微不足道，但我会踏实做人做事，尽自己的力量做好每一项工作，做一名合格的吉财人。
最后，感谢我的家人和朋友们，是你们的鼓励和帮助让我一路坚持走下来。
感谢父母对我的包容和照顾，让我可以全心的投入写作。在写作的时候经常会遇到不顺心的事，是父母的安慰让我重新振作。在此，要对我的任性向父母说声“对不起”.亲爱的朋友们，感谢你们的帮助让我顺利的完成本次论文。多一个人就多一份力，“三个臭皮匠赛过诸葛亮”,谢谢你们的参谋划策，你们将是我一生的财富！
