互联网金融论文第四篇：浙江电商小微企业融资困境与互联网金融的介入
摘要：随着大数据信息技术的发展，互联网金融有效拓展了小微企业的融资渠道。针对浙江电商小微企业这一特殊的小微群体目前的融资现状和困境，提出了互联网金融融资的优势。通过对电商大数据金融模式下蚂蚁小贷和京东供应链金融融资模式、运作流程进行比较分析，为浙江电商小微企业融资模式提供了新的方向。为了使互联网金融可持续规范发展，法律监控、市场运作监控以及社会信用体系监控是必要手段。
关键词：互联网金融; 浙江电商小微企业; 电商大数据金融; 融资模式; 监控机制;
Financial Mode Innovation of E-Commerce Small and Micro Enterprises in Zhejiang under the Background of Internet Finance
Hong Yunhua
Abstract：With the development of big data information technology, Internet finance has effectively expanded the financing channels of small and micro enterprises. In view of the current financing situation and difficulties of Zhejiang e-commerce small and micro enterprises, this paper puts forward the advantages of Internet financial financing. Through the comparative analysis of the financing mode and operation process of Ant small loan and Jingdong supply chain financing under the e-commerce big data financial mode,it provides a new direction for the financing mode of Zhejiang e-commerce small and micro enterprises. In order to ensure the sustainable and standardized development of Internet finance, legal monitoring, market operation monitoring and social credit system monitoring are necessary means.
一、引言
互联网金融行业因为其成本低、数据大、效率高等特点迅速发展，为小微企业融资带来了新渠道。但在2018年，由于互金行业不断暴雷，政府监管政策纷纷出台，各个平台纷纷为合规备案而努力，互金行业进入了发展的瓶颈期。在这种情况下，作为老牌的互联网金融巨头阿里和京东，其电商大数据金融模式基于平台数据优势，成为了浙江电商小微企业融资渠道的主要来源。
近年来，互联网金融为小微企业带来融资模式新变革一直是学术界和企业界热议的话题。谢平和周传伟早在2012年对互联网金融模式定义为资金供需双方直接交易，去除中介，减少交易成本，提高资源配置效率[1]。戴东红提出小微企业融资普遍存在融资难、融资贵的问题，互联网金融对解决这些问题具有信息优势、成本优势、效率优势和普惠优势[2]。张玉明认为适合小微企业融资的互联网金融融资模式主要有P2P网络借贷、众筹融资平台、第三方支付、大数据金融、金融机构互联网、互联网金融门户，并对每种模式进行了分析[3]。徐细雄和林丁健对助推互联网金融监管提出加强互联网金融消费者保护、提升互金企业风险控制能力、完善互联网金融行业立法以及相关的社会信用体系等相关建议[4]。
经过文献梳理发现，现有研究主要集中在小微企业融资困难的原因、互联网金融对小微企业融资渠道的拓展、互联网金融融资模式的构建和监管等几个方面，但是针对浙江电子商务小微企业这一特殊的消费集群的研究很少。鉴于此，本文基于互联网金融背景和前人的研究，主要关注四个问题：浙江电商小微企业融资现状，互联网金融有助于浙江电商小微企业走出融资困境，互联网金融背景下浙江电商小微企业融资模式创新研究，基于互联网金融的浙江电商小微企业融资监控机制探析。旨在为浙江电商小微企业融资和政府管理部门监控提供一些参考性意见。
二、浙江电商小微企业融资现状
(一)电商小微企业定义
由于电商小微企业涉及的范围很广，目前学术界也没有统一的定义。为了明确研究范围，结合中国电子商务协会的见解，本文将电商小微企业视为：在互联网上运用电商工具在各类平台上如淘宝、京东进行商业交易，在商务活动中遵守平台的诚信规则，通过相关的交易次数和金额逐步建立起自己网上商业信誉的小型企业或者个体工商户[5]。
(二)浙江电商小微企业总体情况
浙江是我国电子商务发展最早，也是发展最快的省份之一。自“十三五”开局以来，浙江电商已经成为浙江经济发展的一张金名片。其中小微企业占据了浙江电商市场的大半壁江山。根据浙江省商务厅发布的《浙江省2019年上半年网络零售统计数据》和《浙江省网络零售业发展报告》显示：2019年上半年浙江省电商小微企业网络零售7985.2亿元，同比2018年增长19.6%，创造了丰厚的出口收入和财政税收；而截至2016年底，浙江电商小微企业直接解决就业岗位212.03-221.32万个，间接带动就业岗位543.74-567.56万个，为解决就业难问题做出了突出的贡献[6][7]。
表1 浙江省2019年上半年各地市网络零售基本情况 下载原表
图1 2016年12月浙江省各地电商小微企业直接带动就业岗位
数量数据来源：浙江省商务厅
(三)浙江电商小微企业融资需求困境
从上述的数据中可以看出，浙江电商小微企业在浙江省经济中的重要性日益显现，但是它们的贡献和享受的服务却未成正比，融资难问题一直都是困扰其发展的重大瓶颈。一直以来，我国银行体系一直以服务大型企业为主，小微企业的资金需求一直徘徊在正规金融之外，更别说是近10年才飞速发展起来的电商小微企业。北京大学和阿里巴巴集团曾联合对浙江小微企业的融资情况进行过调查，调查数据显示，只有15%的企业获得过银行借款，22%的企业从未有过外部融资。至于剩下的企业，29%来自亲人借款，21%为民间借贷，7%是小额借贷企业，1%是高利贷。
导致浙江电商小微企业融资困难的原因主要有以下几个方面：
1. 企业和银行信息不对称。
小微企业在公司经营上往往缺乏规范的制度，也不会及时地制作规范真实的财务报告，所以作为借款银行，它很难了解企业的真实财务状况，对电商小微企业网络平台上的交易情况缺乏有效的评估手段，为了规避风险，银行往往会拒绝类似企业的借款请求[8]。
2. 企业的经营是“小本经营”，资产有限，难以提供担保或抵押品。
由于小微企业往往无法使用信用贷款，银行在发放贷款的时候往往是需要企业提供相应的实物抵押或者担保，但是这恰恰是小微企业所缺少的。
3. 企业贷款数额小，周期短，融资成本和融资需求不匹配。
根据蚂蚁金服发布的数据显示，大部分电商小微企业的融资需求都在50万元以下，而且是短期的周转性需求，借款期限一般在半年内。可是向银行借款的话，需要进行一系列繁复的程序审核和操作，时间成本和借款成本都比较高，难以解决公司短、频、急的需求[9][10]。银行也对小金额的贷款不够上心。
三、互联网金融有助于浙江电商小微企业走出融资困境
根据网贷之家发布的《2018年中国网络借贷行业年报》，2018年互联网网络借贷成交量达到了17948.01亿元，历史累计成交量已经突破了8万亿的大关，而光是浙江2018年正常运营的网贷平台就有79家[11]。
互联网金融依托平台和大数据优势，拓宽了小微企业的融资渠道。浙江作为电商的发源地和大本营，无数电商小微企业更是依靠互联网金融走出了融资困境。本文将互联网金融界定为互联网电商等非金融机构利用大数据、云计算等现代技术介入金融领域，使互联网与传统金融紧密结合，向社会大众提供金融服务[12]。所以互联网金融的优势集中表现如下：
(一)帮助走出因信息不对称导致的融资难困境
浙江的电商小微企业信息比较碎片化，银行获取难度大，但是互联网金融借助大数据和云计算技术可以挖掘出企业在网络平台上留下的所有信息数据，如企业的交易记录、交易金额、进货渠道、经营范围、区域排名、销售收入等，精准判断企业信用行为，评估企业实力，做出合理的融资决策，并且事后可以通过互联网进行实时监督。这样就解决了企业因为信息不对称导致的融资难的问题。
(二)帮助走出因抵押担保贷款要求导致的融资难困境
传统的银行金融由于对电商小微企业信息的不确定，无法向其提供信用借款，必须要有抵押物或者担保，但是互联网金融根据企业的网络交易行为，在网络上构建信用评价体系和信用数据库，无需抵质押物和第三方担保的要求，企业可以凭借网络信用进行融资借款。这样就解决了企业因抵押担保贷款要求导致的融资难的问题。
(三)帮助走出因融资成本高导致的融资贵困境
传统的银行金融认为浙江电商小微企业信用低、审核成本高、投资风险高，但是借款额低，所以在审核过程中需要耗费大量时间甚至不愿意贷给小微企业。而互联网金融办理非常高效，他们用网页代替网点，基于平台累积的信用数据，对客户可以立即进行全方位自动调查匹配，自动的完成审核过程并且迅速地发放与信息相匹配的贷款金额，这样既满足小微企业资金需求时效性强的特点，又无需耗费过多的中间借贷成本，大大节约了借款的交易成本和时间成本。这样就解决了因融资成本高导致的融资贵的问题。
四、互联网金融背景下浙江电商小微企业融资模式创新研究
前文阐述过，互联网金融主要有六种模式，由于浙江电商小微企业以在电商平台上进行交易和融资居多，所以本文主要研究电商大数据金融模式。
电商大数据金融模式是指以平台海量的交易信息做基础，对企业综合信用信息作整合，以此开展资金融通[3]。目前，我国电商大数据金融正处在一个发展迅速的阶段，阿里、京东、腾讯、百度、苏宁等等企业纷纷投入其中，而蚂蚁小贷和京东供应链金融依托其蓬勃发展的淘宝、天猫和京东商城等电商平台，在电商大数据金融中处在领头羊的位置。数据显示，90%左右的浙江电商小微企业都在这两大电商平台上进行商业交易活动，所以研究蚂蚁小贷和京东供应链金融的融资模式很有必要。
(一)针对浙江电商小微企业的蚂蚁小贷融资模式研究
1. 蚂蚁小贷发展概况。
蚂蚁小贷是蚂蚁金服家族的成员。蚂蚁金服起步于2004年阿里集团成立的支付宝，2013年阿里集团以支付宝为主体筹建了阿里小微金服，其中就有大名鼎鼎的服务广大电商小微企业的“阿里小贷”业务。2014年，阿里小微金服走出了筹建阶段，正式以蚂蚁金服的品牌亮相，旨在为小微企业提供高效便捷的普惠金融服务，包含了支付宝、网商银行(包括蚂蚁小贷)、芝麻信用、蚂蚁财富、蚂蚁金融云五大部分，原本“阿里小贷”也正式更名为“蚂蚁小贷”。
2. 蚂蚁小贷融资模式模型。
蚂蚁小贷属于电商大数据金融模式中的平台金融，因为它依托阿里巴巴这个国内电商市场占有率最大的电商平台，从建立的初始阶段就是以电商的行为数据作为信用的基础，是浙江电商小微企业融资的重要来源之一。通过构建蚂蚁小贷融资模式的模型(如图2)，可以发现对于浙江电商小微企业融资而言，蚂蚁小贷的核心就是利用阿里巴巴集团旗下淘宝、天猫、支付宝、阿里云平台超过8000万的客户资源，通过对其交易行为轨迹进行大数据挖掘，综合评估、考量风险，对客户的信用进行评价，从而发放与之相匹配的“小、短、急”的小额贷款。蚂蚁小贷实现了浙江电商小微企业融资业务的批量化需求，建立了以蚂蚁小贷为核心的电商小微企业贷款工厂的模式[10]。
图2 蚂蚁小贷融资模式模型 下载原图
3. 蚂蚁小贷运作流程。
通过走访部分浙江电商小微企业的财务人员，与其共同操作蚂蚁小贷的具体借贷流程，并查阅相关文献，现对蚂蚁小贷模式的运作流程总结如图3。从图中可以清晰地看到，蚂蚁小贷凭借强大的平台数据支持，充分发挥了成本和效率的优势，为浙江电商小微企业借贷工厂化运作奠定了强大的基础。
图3 蚂蚁小贷模式运作流程 下载原图
4. 蚂蚁小贷融资模式优势。
蚂蚁小贷对于浙江电商小微企业融资具有无可比拟的优势。蚂蚁小贷与阿里旗下所有电商平台后台数据完全互通，通过大数据和云计算技术，设立多个参数模型，对电商小微企业的所有数据和信用进行自动分析评估，设立了自己独立的信用数据库和贷款标准。这意味着浙江电商小微企业的信用体系可以通过平台建立，避免了传统意义上对于信用调查繁复的程序和时间成本，大大降低了信用风险；蚂蚁小贷也可以通过大数据风控手段对企业的交易和账户进行监控和预警，降低借贷风险；信用和借贷风险两大难题的解决带来的就是小微企业融资时效性的增强。根据蚂蚁金服官网数据显示，80%左右的融资风险事件在智能风险控制阶段就能预警并且解决，不良贷款率控制在1%以下；而蚂蚁小贷实行“310”模式：“3分钟申请、1秒钟到账、0人工干预”，大大缩短了电商小微企业的融资时间，提高了效率。自2014年成立以来，蚂蚁小贷已经为浙江电商过百万的小微企业提供了过千亿的贷款，帮助他们解决了融资难题，促进了企业的发展，间接带动了就业岗位的增加[13]。
(二)针对浙江电商小微企业的京东供应链金融融资模式研究
1. 京东供应链金融发展概况。
京东金融成立与2013年，发展至今已经成为一个庞大的金融家族，旗下包含财富、众筹、保险、白条、股票、东家财富、企业金融、财富云、城市计算9个品牌。京东供应链金融是企业金融的一员，也是其元老成员，早在2012年就已经上线，典型代表有京保贝、京小贷等，经过6年的发展，是京东金融产品中比较成熟的一种。
2. 京东供应链金融融资模式模型。
京东供应链金融属于电商大数据金融模式中的另外一种—供应链金融，它依托的是京东商城这个国内第二大电商平台，是浙江电商小微企业另外一个重要的融资渠道。对于浙江电商小微企业融资而言，京东供应链金融融资模式的核心是在京东商城海量交易的大数据基础之上，以京东这个核心企业主导，作为信息提供方和担保方与银行或自由金融机构进行合作，对上下游产业链的企业提供融资[3](如图4)。
图4 京东供应链金融融资模式 下载原图
3. 京东供应链金融运作流程。
同样结合相关文献以及与部分浙江电商小微企业的财务人员共同操作实践，现对京东供应链金融融资运作流程总结如下：
平台+贷款+银行模式。这种模式之下，京东供应链金融借助京东商城这个海量信息平台，掌握上下游浙江电商小微企业的商流、物流、业务流、资金流、信息流多维信息，并提供给银行，银行根据信息提供贷款。京东金融供应链金融主要提供订单、应收账款、入库单、委托贷款等融资服务，其中订单和应收账款融资最为普遍[14]，运作流程如图5、图6所示。
图5 京东入库单融资运作流程 下载原图
图6 京东应收账款融资模式运作流程 下载原图
平台+贷款模式。这种模式之下，京东同样利用其平台的海量交易数据形成一个庞大的数据池，自动对浙江电商小微企业进行综合评估和发放贷款，银行不再介入。京东供应链金融旗下典型的产品就是京保贝、京小贷等。运作流程如图7所示。
图7 京东京保贝融资模式运作流程 下载原图
4. 京东供应链金融融资模式优势。
京东供应链金融融资模式同样为浙江电商小微企业的融资提供了很大的帮助。首先，它基于京东大数据建立了一套供应链合作伙伴的信用评估体系，有效地缓解了供应链上下游企业与银行之间信息不对称的融资困境；其次，如京保贝、京小贷之类的产品，实现了业务流程全部线上完成，京东自有资金代替银行资金，在京东已有的风控授信数据池的基础之上，可以对企业实现分分钟发放贷款，大大提高了融资效率，节省了融资成本。根据京东金融官网信息显示，截至2018年，京东供应链金融已经累计服务20多万家小微企业，累计发放贷款近5000亿，其中仅浙江电商小微企业就占据了一半的融资金额。
(三)两大平台融资模式比较
蚂蚁小贷和京东供应链金融都是背靠各自的电商大数据平台，以此为核心发展起来的。但是同样是因为平台差异，两种模式都各有其不同。首先，蚂蚁小贷主要是利用自有资金发展浙江电商小微企业的融资业务，京东除了利用自有资金，同样还有银行的合作；其次，虽然两者的贷款门槛和成本都比较低，贷款模式也很灵活，但是由于阿里电商平台的起步和发展都要优于京东，所以蚂蚁小贷得以积攒更强大的客户资本，它的贷款频度、规模、利率、额度目前看来都要胜于京东供应链金融[12]；第三，阿里平台是我国最早崛起的互联网企业，它的大数据和云计算的水平处在国内领先位置，因此蚂蚁小贷对于企业融资的风险控制能力很强，京东供应链金融的云计算平台近年来也发展迅速，但整体看来还是略逊一筹。
五、基于互联网金融的浙江电商小微企业融资监控机制探析
近两年来，互联网金融安全事件频发。电商大数据金融作为一种新的互联网融资模式，在给企业融资带来便利的同时，也给金融监管、金融消费者保护和宏观调控提出了新的要求[15]。为了进一步促进互联网金融对浙江电商小微企业融资的支持，应当加强对互联网金融的监管和控制，促进其规范发展。
(一)法律监控
政府应当对互联网金融采取边发展、边规范的观念，在鼓励其创新的同时，完善金融立法体系，建立起能够促进互联网金融可持续发展的纲领性文件。首先，基于互联网金融与传统金融的差异性，在遵循其交易特点的基础上，梳理业务范围，明确监控主体，建立起相应的行业规范要求，做到监控和激励并重，发展和防险并举[16]。其次，建立互联网金融消费者权益保护制度，对小微企业群体进行互联网金融法律知识的普及教育，既要增强自身的风险意识和自我保护能力，也要诚信守约[14][15]。
(二)市场运作监控
对互联网金融融资的市场运作过程进行监控，也就是事中管理。首先，要保证互联网金融平台数据的准确性和真实性，对企业日常交易和融资活动进行监督；其次，要提高互联网金融融资的风险控制能力，目前国内大数据风控和智能化水平还是处在初级阶段，需要加强平台技术保障，完善风控体系和风控组织架构，实现融资风险的多级监控；对平台信息数据进行多层次交叉验证，防止金融风险的发生；对于数据交换和共享要有严格的准入制度，保证企业信息的安全性[4]。
(三)社会信用体系监控
构建可分享性的社会信用体系，从而对企业各项行为进行相应的监督。目前互联网金融基于平台获得的信用评价数据库都是独立封闭运行的，可以与行业协会、央行征信系统对接整合，互相促进，彼此补充，达到非涉密数据共享的目的。这样就可以有效的对企业在互联网融资过程中的各种行为进行监控，当发现有违约行为，就可以及时的进行信用惩罚，提高违约成本，减少融资风险。
六、结语
浙江电商小微企业在为经济做出突出贡献的同时却仍然面临着融资难、融资贵的困境。蚂蚁小贷和京东供应链金融作为互联网金融中电商大数据模式，为浙江电商小微企业提供了新的融资路径。结合近几年的互联网金融暴雷事件，为了使互联网金融更好地可持续发展，从法律、市场运作和社会信用体系方面进行监控很有必要。
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