本文将介绍并评价财务报表分析中常用及特殊的指标，分析指标体系在运用过程中存在的局限性，为今后财务报表分析中指标体系的应用及其进一步的完善提供指导。大家在相关论文写作时，可以参考这篇“一般财务报表分析相关指标构成”管理会计论文。
原标题：企业财务报表分析指标体系研究
摘要：财务报表编制的目的是向企业所有者、投资者、政府以及其他利益相关者提供有关会计主体财务状况、经营情况以及现金流量等重要信息。因此构建财务报表分析的指标体系是评价企业财务状况和经营业绩的首要工作。本文将介绍并评价财务报表分析中常用及特殊的指标，分析指标体系在运用过程中存在的局限性，为今后财务报表分析中指标体系的应用及其进一步的完善提供指导。
关键词：财务报表；指标分析；评价；局限性
一、财务报表分析指标体系概述
财务报表分析指标体系以企业财务报表等会计资料为基础，综合运用各种分析指标，对企业的财务状况和经营业绩进行详细的分析和评价，指出企业在营运过程中存在的问题。现存的财务报表指标分析体系多种多样，对不同性质行业企业分析的侧重方向各不相同，甚至同一种指标体系内部的评价机制也各不相同。如何固化统一的财务报表分析指标体系仍是财务会计研究中的重要课题。
一般财务报表分析的指标体系主要侧重于企业短期偿债能力、长期偿债能力、营运能力、盈利能力、市价比率等重要项目的综合分析评价，随着指标体系进一步的完善，一些特殊的财务分析指标也被纳入学者研究的范畴。
二、一般财务报表分析指标体系构成
（一）总量指标
总量指标是指企业财务报表中各个项目的期末余额，例如资产总额、应收账款余额等等。从总量指标上看无法确定企业经营绩效的好坏，第一是因为其无法类似于比率或百分比指标反映公司某一项性质、特征与能力；第二是因为其在不同公司之间不具有可比性（尤其是行业、规模差距悬殊的企业）。然而通过一些反映总量的指标也可以对企业总体规模进行粗略比较或对经营业绩进行粗略的分析，例如资产总额可以反映企业规模，同时我们认为销售收入不应该低于资产总额等。总量指标同样也可以用于公司纵向时期的比较（同一数据的增长性与波动性）以粗略反映公司的发展情况。在预算的编制中，总量数据也起到重要的参考指引作用。
（二）财务比率指标
财务比率指标体系一般包括短期偿债能力比率指标、长期偿债能力比率指标、营运能力指标、盈利能力指标及市价比率指标。由于该五类指标在财务分析中非常常见，本文只做简要介绍。
1.偿债能力指标
企业偿债能力体现企业的财务风险承受能力，是反映财务状况与经营能力的重要指标，分为短期偿债能力与长期偿债能力。短期偿债能力可由营运资本、流动比率、速动比率、现金比率及现金流量比率构成。营运资本=流动资产-流动负债，其为企业维持正常经营运转的必要条件。流动比率、速动比率与现金比率相互之间为一种递进关系，后者比前者进一步严苛的反映企业财务风险的承受能力，通常流动比率以2为好，而速动比率以1为合适，视具体行业而定。现金流量比率为经营活动产生的现金净流量与期末流动负债的比值，比率越高则企业财务弹性越好。主营业务创造绝大多数经营现金流，因此该比率一旦低于50%意味着主营业务核心竞争力不足，现金流与净利润不可持续。
长期偿债能力指标由资产负债率、产权比率、权益乘数、利息保障倍数等反映。前三者为资产、负债与股东权益之间的比率，在这三者的会计恒等式中，负债不宜过高也不宜过低，与股东权益相当为佳，从投资者角度来说，负债可适当大于权益，此时股东资金利用效果最佳，然而一旦负债过高就会导致财务风险急剧膨胀，公司经营陷入危机；从债权人角度来说，负债应略低于所有者权益，此时公司的整体偿债能力较强，银行乐于放贷以支撑企业经营发展。资产负债率处于15%-90%之间为相对合理，太高无疑会导致企业资金链断裂，太低则会被股东认为企业资金运用效率不高。利息保障倍数是指企业息税前利润与利息费用之比，其反映企业对财务杠杆的利用效果。在这个杠杆中，企业偿付债权人的利息数额是杠杆固定的支点，盈利能力越强则财务风险相对较低。
2.盈利能力比率指标
盈利能力指的是企业获得利润的能力。其主要由销售毛利率、销售净利率、总资产净利率和权益净利率构成。其中权益净利率为杜邦财务分析体系的核心比率，可理解为企业净利润与平均净资产的比率。在作者看来，在这几个比率中销售毛利率最为值得关注，销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入，反映企业安全边际，对企业的发展起到至关重要的作用。一旦毛利率空间充足，可以容纳企业大量的研发投入、营销投入（市场开拓）与人力资源培训支出，拥有长远眼光的企业管理者必将这几项投入视作重中之重。
3.营运能力指标
营运能力是指企业运用各项资产以赚取利润的能力。主要由各项目的周转率反映，例如应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、营运资本周转率、非流动资产周转率及总资产周转率等。这些比率直接反映了企业各项资金的周转情况，资金周转速度越快，企业盈利能力越强，抗风险能力越强，经营效率越高，通常来说，周转率在批发和零售企业中要求最高，对制造企业要求稍低。
4.市价比率指标
市价比率又称为市场价值比率，由市盈率、市净率与市销率组成，分别为普通股每股市价和每股收益、每股净资产及每股销售收入的比值。市价比率反映公司运营绩效及盈利能力，是股东与投资人评价上市公司最为重要的指标。在股票市场中，市盈率是投资者关注的核心指标，其比率一般以5-20为佳，比率过高则企业价值被高估，价格高于价值，过低则被认为盈利能力不可持续。从股东评价管理层经营业绩角度来说，不同行业也有各自适宜的市净率与市销率范围。
（三）结构百分比指标
结构百分比指标即用百分比表示报表的内部结构，反映企业内部各项目组成占比，实质上是一种特殊的财务比率。由于其为相对数，可以较好的反映公司的性质能力，同样也可以用于不同公司之间的互相比较。在一张理想的制造企业资产负债表中，固定资产应该占总资产的70%,因为固定资产在企业中创造了绝大多数的价值，而流动资产收益率较为低下。负债与所有者权益总额中，所有者权益占比应该略大于负债，在负债中又应该以流动负债居多。切忌出现“短借长用”与“长借短用”这两种情形，即将长期负债配置在大多数的流动资产中或将流动负债配置在大多数的固定资产之中。
三、特殊财务报表分析指标
随着现代财务会计的发展及各会计分支的兴盛，为了进一步满足管理者或投资人对企业经营业绩评价的需求，许多新形式的财务指标应运而生。为了满足精准核算利润的需求，投资人愈加关注总量指标中的扣非利润，因为非常损益不可持续因而不必纳入考核指标。在人力资源会计领域，有学者根据杜邦财务分析方法提出人力资本投资净收益率。人力资本投资净收益率=人力资本净收益/人力资本成本，反映人力资本对企业价值创造的贡献，该指标对企业在人力资本培训决策方面有一定参考意义。在盈利能力的评价方面，可持续盈利能力指标--三年利润平均增长率进一步被企业运用。投资人在对企业研发能力的评价中提出了研发创新能力指标，该指标=（研发支出+无形资产合计数）/企业营业收入。会计环境变化促使产生新形式的财务分析指标，这无疑对传统财务指标进行了进一步扩充与完善。
四、指标体系评价业绩的局限性
无论是传统的财务报表指标还是现代指标，都存在着运用的局限性。其中最大的局限便是财务报表信息可靠性问题，在现行的企业制度下，上市企业与非上市企业都存在着大量财务报表粉饰的动机，审计工作只提供了有限的保证，财务报表更多的还是企业幕后操纵的数字游戏，这对财务报表分析的指标体系运用带来极大的困难。另外，企业的行业性质不同、会计政策与会计估计的不同，同样导致了财务指标互相比较的困难，这些不同使评价或比较的基准线产生较大差异。第三个局限为各财务指标本身的缺陷。例如总量指标中预收账款的数额巨大，可以表明企业在行业中处于竞争优势地位，因为企业以自身产品偿付预收账款，故该项负债不会给企业带来较大财务风险，然而预收账款余额较少也并不意味着企业成长潜力不足、经营实力不济。在许多比率指标中分子分母共同决定比率，计算得到的数值并不一定准确反映投资者需要的信息。因此在分析财务报表时，我们既要充分运用财务报表分析指标体系，同时也应了解其局限性，尽量从经济业务实质上全方面评价公司财务状况与经营状况。
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