本文从中小投资者的角度出发，充分考虑中小投资者的特殊性，为中小投资者建立简单清晰的上市公司财务报表分析体系。大家在相关论文写作时，可以参考这篇“基于中小投资者的企业财务分析”管理会计论文。
原标题：从中小投资者角度设计财务报表分析体系
摘要：作为我国证券市场的投资主体，大部分中小投资者在投资过程中经常出现盲目跟风的现象，并不能获得预期的盈利，这主要是由于中小投资者缺乏必要的投资知识，无法对投资对象进行正确的判断分析。针对这一问题，本文从中小投资者的角度出发，充分考虑中小投资者的特殊性，为中小投资者建立简单清晰的上市公司财务报表分析体系。
关键词：中小投资者；层次分析法；财务分析
一、研究方法
本研究首先采用问卷调查法，在设计问卷时既考虑了对中小投资者特点的了解，也调查了中小投资者现时情况下进行投资所采用的投资手段和方法，并对中小投资者希望借助什么样的投资方法进行调查。调查地点为徐州市的4个证券交易所，同时，对分析小组成员在证券市场投资的亲戚朋友以邮件形式分发问卷。在徐州市证券交易所进行交易的中小投资者近二分之一非徐州本地人，再加上邮件形式的外地调查，剔除了地域限制对本研究的影响。调查时间持续两个月，保证了本研究数据取得的随机性。实际发放调查问卷2 500份，根据问卷中两对相互矛盾选题的选择结果以及考虑数据整理的方便性，选取有效调查问卷2 000份。调查问卷中所设计的营运能力、偿债能力以及盈利能力分析指标为多选项，使得其所占比例和不等于1,但是就某项能力的每个选项来说，被选择的概率是相等的，所以研究时就这几项指标单独计算每个选项所使用和的频数。
根据问卷调查结果并考虑指标的易计算性，以能够在上市公司财务报告中直接取得数据为最佳选项，进行财务分析指标的选取。确定财务报表分析体系所需要的指标后，为了避免仅使用某一方面的指标对上市公司进行评价有所偏颇，依据沃尔评分法的思路，将各种指标进行组合确定综合评分财务分析体系，并采用简单的层次分析法确定各项指标所占比重，在一定程度上排除了权重确定的主观性。
二、中小投资者权益受损的原因
（一）中小投资者投资理念有待成熟
我国有1亿多中小投资者，中小投资者一直是证券市场上的投资主力，其交易量最高曾占到90%.随着投资经验的积累，中小投资者的风险意识已有所加强，但其投资理念还有待成熟。目前我国的中小投资者在投资时还存在较强的投机心理、从众心理，投资决策时依靠的是各种小道消息或政府发布的政策，缺乏对上市公司会计信息的分析能力，也很少考虑到对投资风险的承受能力。投资的主要目的就是赚取证券的买卖差价，持股期限较短，把投资简单看作是“钱生钱”的过程，没有考虑到投资后自己和上市公司的投资与被投资关系，自己和被投资上市公司在未来的相互依存性。这些错误的投资决策和非理性的投资行为，使中小投资者的投资风险居高不下，很多中小投资者成为证券市场的受害者。因此，应设计简便易行的上市公司财务分析体系，使得中小投资者投资时有所依据，在对准投资对象进行分析后再进行理性的投资。
（二）中小投资者处于投资市场的弱势地位
证券市场投资者以股权多少为标准，可分为控股股东、大股东和中小股东，中小投资者主要是指其股权占被投资公司资本较少的比重，对公司不享有控制权、无法对公司决策实施影响的那一部分股东。中小投资者作为资本市场上的弱势群体，自身获得信息的能力也较弱，再加上缺乏对上市公司会计信息进行分析的能力，如果聘用专业人士帮助进行财务分析，又加剧了投资的成本。目前，上市公司前十大流通股东名单变化成了中小投资者观察大资金动向的重要渠道之一，但是，现在包括私募机构在内的机构投资者有可能选择在每季度最后一天通过两融账户来隐藏自己的身份，而使前述参考指标失真，中小投资者也因此将面临因错误投资而来的损失和风险。
（三）中小投资者缺乏专业的财务报表分析手段
大多数中小投资者不具备专业的投资知识和丰富的投资经验，在投资时很少对上市公司的财务数据进行分析，对上市公司的财务状况和获利能力没有做深入的了解。本研究通过问卷对中小投资者使用财务报表进行财务分析的频率进行调查，在收回的2 000份问卷中，偶尔使用专业分析手段对财务报表进行分析的人最多，共1 090人，占总样本的54.5%;其次是几乎不用专业分析方法进行财务分析的中小投资者，为610人，占总样本的30.5%;经常使用专业分析手段进行财务分析的中小投资者仅有300人，占总样本的15%.也就是说，几乎80%的中小投资者在投资前并没有关注上市公司的财务数据，也没有把对财务数据进行分析作为了解被投资公司情况的主要渠道。
根据调查问卷分析，经常使用专业分析手段的中小投资者投资收益情况如下：亏损者50人，占16.67%,保本者60人，占20%,年收益10%以上者150人，占50% ,年收益40%以上者40人，占13.33%;偶尔使用专业分析手段的中小投资者投资收益情况如下：亏损者250人，占22.94%,保本 者440人，占40.37%,年 收 益10%以 上 者250人，占22.94%,年收益40%以上者150人，占13.76%;几乎不用专业分析手段的中小投资者投资收益情况如下：亏损者240人，占39.34%,保本者200人，占32.79%,年收益10%以上者90人，占14.75%,年收益40%以上者80人，占13.11%.由此可以看出，有将近七成的中小投资者的投资收益处于保本和亏损状态。具体来说，经常使用财务报表分析手段的中小投资者，其投资收益情况比较可观，有63.33%的投资者可以获得投资收益，而对于几乎不使用财务报表分析手段的中小投资者来说，有72.13%的投资者的投资收益处于保本和亏损状态。
中小投资者不对上市公司的财务报表进行分析，主要原因是其缺乏专业知识，不了解如何利用上市公司公布的财务数据。所以，从中小投资者角度出发，建立上市公司财务报表分析体系具有一定的必要性，同时，在建立财务报表分析体系时，应考虑到中小投资者专业知识水平，用简单便于理解的财务指标指导中小投资者进行投资，改变投资收益不乐观的现状。
